Крупнейшие финансовые институты США прогнозируют укрепление российской валюты до 26—28 рублей за доллар. Между тем в России крепнут ожидания новой девальвации рубля, и большинство аналитиков уверены, что рубль обречен ослабнуть. Омские эксперты валютного рынка осторожно соглашаются с этим, но полагают, что делать долгосрочные прогнозы по курсу рубля вообще невозможно.
В минувшую пятницу исполнительный совет директоров МВФ с учетом все еще значительных международных резервов России порекомендовал Центробанку России быть готовым поддержать рубль, «если непредвиденные события приведут к дестабилизации ожиданий в отношении обменного курса». В ЦБ РФ полагают, что под «непредвиденными событиями» МВФ подразумевает падение цен на нефть.
Призыв МВФ не допускать новой девальвации рубля совпал с очередными прогнозами его укрепления от крупнейших финансовых институтов США. 6 августа Bank of America Securities — Merrill Lynсh, ставивший на рост рубля с декабря прошлого года, заявил, что рубль недооценен. Ранее, 30 июля, ажиотаж вы- звал прогноз банка о скором укреплении рубля до 26 руб. за 1 доллар. Игрой на повышение отметился на прошлой неделе и Goldman Sachs — там ждут 28,5 руб. за 1 доллар к концу 2010 года. В то же время по отношению к евро рубль продолжит снижение лишь в ближайшие три месяца, когда он достигнет отметки в 44,95 руб. за евро. В течение полугода аналитики Goldman Sachs ожидают укрепления рубля к евро до 42,05 руб. за евро, а в течение года — 38,48 руб. за евро. Этому, по мнению аналитиков Goldman Sachs, будут способствовать растущие цены на нефть.
Между тем в Москве крепнут ожидания… новой девальвации рубля. Первым сигналом стало снятие с банков ограничений на увеличение валютных позиций. А президент Ассоциации региональных банков Анатолий Аксаков вообще предложил девальвировать рубль сразу на 30–40%, чтобы «поднять конкурентоспособность промышленности и расчистить балансы банков». К рекомендациям МВФ г-н Аксаков отнесся «спокойно»: «Фонд часто дает нам такие рекомендации, и часто они не совпадают с тем, что затем происходит на рынке».
Большинство экспертов уверены, что рубль обречен ослабнуть из-за растущего дефицита бюджета и проблемы «плохих» долгов. И если поддерживать рубль за счет резервов, как рекомендует МВФ, то десятки, если не сотни миллиардов долларов утекут на Запад, как это уже случилось в конце прошлого года.
Ну а министр финансов РФ Алексей Кудрин пока не видит причин для девальвации рубля и в настоящий момент выступает против подобных операций. По его словам, пока цена на нефть будет высокой, говорить о таком развитии событий не приходится.
Однако российские финансовые власти работают под перекрестным огнем, отмечают эксперты. Экспортеры и значительная часть банковского сообщества лоббируют ослабление рубля, а импортерам, строителям, ритей-лерам и населению выгоден сильный рубль. Пока же курс рубля демонстрирует последовательное снижение, и с 29 июля по 12 августа рубль довольно сильно понизился относительно евро (на 1,18 руб.) и доллара (на 1 рубль).
Основные причины удешевления российской валюты вполне понятны: это и общие настроения на рынке, и снижение биржевых индексов и нефтяных котировок, и покупка валюты со стороны российских компаний, и ожидания второй волны девальвации рубля. Безусловно, на снижение курса российской валюты повлияло и то, что с 10 августа Центробанк России вновь – уже пятый раз за год – снизил ставку рефинансирования, на этот раз до 10,75%.
Алексей Голубович, председатель совета директоров ОАО «Арбат Капитал Менеджмент», считает, что хотя основной фактор влияния на курс рубля — стоимость нефти, но даже если ее стоимость и не изменится, может сработать пара других неприятных факторов: «Во-первых, большой объем «плохих» кредитов, выданных российскими банками (доходящий до 25 и более % от всего кредитного портфеля российских банков). Этот фактор уронит рубль на 10-15% уже до конца 2009 года. Думаю, это худший сценарий и большего падения рубля ЦБ не допустит».
Аналитики компании Pro Finance Service (оператора на рынке Forex) отмечают: «В последние дни настрой в отношении рубля ухудшился. Форекс брокеры это объясняют замедлением роста цен на «черное золото» и металлы и ослаблением аппетита к риску, но стоит также отметить, что участники рынка в целом весьма скептично оценивают потенциал укрепления рубля. Его устойчивый рост – это не совсем то, что нужно российской экономике в текущих условиях, тем более что заметного улучшения фундаментальных факторов не наблюдается. Доллар/рубль сегодня продолжил укреплять свои позиции, и к настоящему времени пара достигла максимумов сессии около 31,75. Ближайшей преградой на пути выше является область 31,85/93 и сопротивление в районе 32,08/14, но в целом в ближайшие недели сохраняется потенциал для роста курса доллар/рубль в направлении 33,09/34,22».
КОММЕНТАРИЙ
Сергей Кнутов, аналитик Омского отделения «Форекс-клуба»:
– Оптимизм американских банков по отношению к курсу рубля относится, прежде всего, к международному валютному рынку. Как для существенного укрепления, так и для существенного ослабления рубля сейчас нет серьезных макроэкономических предпосылок Если Цент робанк России удержит свои позиции, то в 2009 году курс рубля не опустится ниже 36 рублей за доллар. Если же Центробанк «отпустит вожжи», то тогда, в принципе, рубль к концу года может упасть и до 40 за один доллар, но это, повторяю, маловероятно. Делать же серьезные прогнозы по курсу рубля на 2010 год сейчас вообще не представляется возможным.
Вадим Титков, начальник отдела валютных рынков ЗАО «Инвестиционный банк «ФИНАМ»:
– У вас достаточно фундаментальной информации, на которую по отношению к рублю мы мало обращаем внимания. Оценка фундаментальных факторов динамики курса рубля вообще очень противоречива, и долгосрочные прогнозы здесь невозможны. Как, например, можно прогнозировать те или иные шаги правительства, которые могут существенно повлиять на курс рубля на Международном валютном рынке? Но, исходя из технической ситуации на рынке, мы видим дальнейшее ослабление рубля. Это показало и сегодняшнее, 12 августа, открытие рынка. Ближайшие цели почти достигнуты – это уровень 33,10. Если этот уровень не устоит, то следующая цель снижения курса рубля по отношению к доллару – 34,20.
Вадим СЕМИН