Вход - Регистрация
  • Facebook
  • RSS
  • PDA Омскпресс
  • Вконтакте
  • Twitter
  • Виджет для браузера Опера
  • LiveJournal
  • Виджет для Яндекс
26
сентября
вт
День +6
Вечер +3
Бензин в Омске
АИ-9234.25АИ-9538.05
АИ-9840.00ДТ35.60
USD 57.32 57.80
EUR 68.00 68.55
 ПокупкаПродажа
CCBot/2.0 (http://commoncrawl.org/faq/)

НовостиЭкономика в Омске

ИПЦ в России – январь: эффект переноса валютного курса на цены превысил ожидания

Годовой рост общего ИПЦ в январе составил 15%, значительно превысив оценки участников рынка.
10.02.2015 08:15
Поделиться:

Главным фактором опережающего роста цен был эффект переноса ослабления рубля, который, по всей видимости, оказался как более скорым, так и более выраженным, чем ожидалось. В этих условиях рост ИПЦ, как мы теперь полагаем, достигнет пика на уровне около 17% в марте–апреле, а затем начнет замедляться и к концу года составит 11%. Ввиду неопределенности относительно масштаба эффекта переноса мы отмечаем риски превышения фактическими значениями наших прогнозов. Банк России, вероятнее всего, в ближайшие месяц-два возьмет паузу, чтобы еще раз проанализировать предполагаемую динамику инфляции и возможные ответные меры денежно-кредитной политики.

Ускорение инфляции по широкому ряду категорий. Ускоренный рост ИПЦ в январе был обусловлен повышением цен по широкому ряду категорий – в частности, на продовольственные товары (20.7% в годовом сопоставлении) и особенно на плодоовощную продукцию (40.7%). Годовой рост используемого нами базового индекса (без учета регулируемых тарифов, а также цен на продовольствие и энергоносители) достиг 12.0% (против 8.7% в декабре), а месячный показатель в годовом выражении, очищенный от сезонных факторов, остался чрезвычайно высоким – 45%. Основным фактором ускорения инфляции было ослабления рубля, о чем свидетельствует значительно более выраженный рост цен в импортоемких сегментах, при этом сильный прирост цен на рыночные услуги указывает еще и на то, что воздействие становится все более широким.

Более скорое и значительное воздействие от ослабления рубля. Как мы отмечали ранее, один из главных вопросов относительно декабрьского ускорения инфляции заключался в том, вызвано ли таковое более скорым, либо же более выраженным, чем ожидалось, воздействием от ослабления рубля. В январе годовой рост ИПЦ превысил показатель декабря, что подразумевает ускоренный вариант и, возможно, одновременно указывает на более значительный масштаб. В нормальном сценарии (при обычной скорости подстройки цен), исходя из последних показателей ИПЦ, степень воздействия от ослабления рубля увеличилась до 1.75x (ослабление на каждые 10% ускоряет ИПЦ на 1.75%) по сравнению с 1.3x в период кризиса 2008–2009 годов.

Пересмотр наших прогнозов по ИПЦ. В настоящее время мы исходим из предположения, что эффект переноса ослабления рубля составит 1.6x (1.3x ранее), в результате чего ИПЦ достигнет пика на уровне 17% уже в марте-апреле. Более значительный эффект переноса также увеличивает риск менее благоприятных макроэкономических последствий – в частности, инфляции заработной платы. Вместе с тем, если не произойдет существенного смягчения денежно-кредитной и фискальной политики, инфляция заработной платы, вероятнее всего, будет умеренной. Таким образом, годовой рост ИПЦ, как мы ожидаем, в 2п14 будет быстро замедляться и к концу года составит 11%. Ввиду неопределенности относительно масштаба эффекта переноса  мы отмечаем риски превышения фактическими значениями наших прогнозов.

Банк России возьмет паузу. Ускорение инфляции в январе, вероятно, было для регуляторов большой неожиданностью. В связи с этим Банк России может взять паузу, чтобы еще раз проанализировать предполагаемую динамику эффекта переноса и возможные ответные меры денежно-кредитной политики. Если темпы инфляции действительно нормализуются к марту (как мы ожидаем), регулятор вполне может продолжить понижение процентных ставок летом. В противном случае, если инфляция будет по-прежнему превышать ожидания, или если появятся признаки цепной реакции (в росте зарплат), Банк России, вероятно, вновь повысит ставки, чтобы стабилизировать инфляционные ожидания. Более высокая и незатухающая инфляция также увеличит риск "обходного" смягчения денежно-кредитной политики с использованием субсидируемых инструментов рефинансирования.

 

Аналитики ВТБ Капитал

Владимир Колычев

Источник: Банк ВТБ (ПАО)
Просмотров: 1387
Для печати Отправить другу На главную
Другие новости на тему: Банк ВТБ, ИПЦ, Россия, инфляция

Читайте также:

Изображение

За 7 месяцев прибыль омсксих предприятий почти достигла 30 миллиардов рублей

Больше всего заработали предприятия, занятые нефтепереработкой.

Читать далее →

Спецпроект Омскпресс

В репортажах и интервью с представителями служб УМВД России по Омской области мы разрушаем мифы и рассказываем о том, о чем вы даже не догадывались.

Блоги

Алёна Романова Алёна Романова

журналист

Как в Омске открылась “Дверь в лето”

Здесь по авторской методике бесплатно будут заниматься детки с ограниченными возможностями, а психологам, логопедам и специалистам по ЛФК помогут специально обученные животные.

3778 просмотров
2
Илья Безотеческий Илья Безотеческий

Руководитель веб-студии «Welcome!»

Интернет-платежи - отличное решение для онлайн-магазина

Если у вас есть интернет-магазин, то онлайн-платежи это то, что вам нужно! Конечно же, можно организовать интернет-платежи и без участия посредника, тогда способов оплаты будет намного меньше, да и подключать такие системы сложнее.

6135 просмотров
Справочник организаций
Организация, телефон, место
Справочник

Я - доброволец!

Добровольческие мероприятия и акции, проходящие в Омске и области. Сделайте свой город лучше!
© СИ Омскпресс 2009-2017г.

Свидетельство о регистрации СМИ ЭЛ № ФС 77 - 67755 выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
При воспроизведении, распространении, переработке материалов сайта СИ Омскпресс обязательна прямая гиперссылка вида http://omskpress.ru/
Редакция не несет ответственности за содержание материалов раздела «Блоги» и комментариев пользователей. Авторские блоги и комментарии пользователей выражают личное мнение авторов блогов и посетителей сайта.

Сетевое издание Омскпресс
Почтовый адрес: 644042, г. Омск, пр. К.Маркса, д. 20, офис 501
Тел. редакции +7 (3812) 63-78-41 omskpress, размещение рекламы - +7 (3812) 63-78-43 omskpress
Счетчик